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小村资本董事长冯华伟:双创是又一次思想解放

最新资讯 2018年07月10日 18点

经过11年的努力,小村资本已经成为私募市场一股不可小觑的资本力量。

翻阅资料就会发现,在多个领域,小村资本都业绩斐然:

在创投领域,小村资本先后成功投资了驴妈妈、IN(九言科技836484)、果麦文化、亿投传媒、蓝狮子、拳星时代等新兴产业。

在母基金领域,小村创投母基金通过投资经纬创投、金沙江创投、峰瑞创投、云启创投等基金,构建庞大的优质新兴产业项目资源,连接创新产业和传统产业。

在上市公司战略投资领域,小村资本投资昆仑万维(300418)、步长制药(603858)、隆鑫通用(603766)、科迪乳业(002770)等上市公司。

天使投资人需要对市场创新保持高度敏感,天使投资在未来也会更趋于专业化。随着公司的逐步发展,冯华伟也将原本的“天使投资爱好”逐渐交给公司的专业团队实现“机构化运作”。他直言,做好天使投资不仅需要情怀,更需要机构化的专业运作方式,才能真正为创业者提供更全面、优质的投后服务。

1、VC市场变化快

“风险投资市场的变化比较大。”冯华伟认为,VC市场主要有两个方面的变化:一是变化快——无论是投资节奏还是资金面、项目的变化都非常快;二是幅度大——幅度大说明不能再用老套路来做新基金,投法要有所调整。

从宏观背景来看,强监管、去杠杆的节奏,给资金端带来非常大的影响,直接导致LP层面资金供给不足。

从行业层面来看,中国举国之力做双创已进入第四个年头,当时兴起的创业项目,此刻正在B轮和C轮,企业发展是否顺利、模式是否清楚一目了然。很多VC到了这个阶段再融资就有很多压力。

在冯华伟看来,随着市场强化监管,接下来VC行业会进行洗牌,未来投资会向精准化、专家化、产业化方向发展。

对此,小村资本也一直有充分的准备。“小村资本主要围绕新一代通讯技术(光通讯)、消费升级领域(文旅教育)进行布局。”

在精准化方面,冯华伟认为术业有专攻,不可能一个机构、一个人精通很多领域,聚焦少的领域,对此小村资本围绕少数机会进行系统化布局,致力于把整个领域打通。小村资本从孵化器入手,到创业投资、母基金、并购基金等,纵向深入地做下去。

在专家化方面,小村资本配有独立的研究团队,不仅研究一级市场,而且还研究二级市场。冯华伟在和VC领域最著名的“投手”沟通时发现,未来的投资将越来越专家化,因此小村资本也投入了强大的研究力量。

在产业化方面,这个趋势也越来越明显。冯华伟用“独角幼兽们都被大独角兽染指”来形容当下产业对市场的渗透程度。他认为,投资投到最后还是在产业里,因此,小村资本从孵化器开始就注重和行业龙头联合孵化,后续更是通过并购等方式和产业链进行深度合作。

2、双创解放思想

“我认为确实不是什么人都适合创业的。”冯华伟告诉创头条(ctoutiao.com),“但是这个事(国家鼓励创新创业)确实有一个比较好的结果。”

最近几年国家鼓励双创,成功者虽是少数,但是它解决了两个方面的问题:一是让沉淀到机关科研院所等领域的优秀人才进入到市场领域,释放出来一些生产力;二是让创新商业化这件事更可以接受,让创业这件事更加为社会所接受。一言以蔽之,这是“又一次市场经济的思想解放”。

这种“思想解放”已经渗透到市场经济的各个方面,并且为小村资本的产业模式提供了支撑。因为市场各个层面都做好了拥抱创新、拥抱创业的思想建设,小村资本也构建了一整套完整的创新商业模式。

在中国创业投资退出很难的情况下,小村资本的尝试开辟了另外一条道路。

小村资本在孵化器阶段就和龙头产业建立密切的联系,然后通过创业投资、母基金等方式锁定了数百家优质项目,构建了价值资产网络。接下来,小村资本与A股市场合作进行资产收购和兼并。冯华伟认为,无论是在投资链条的早期阶段服务“双创项目”,还是在中后期阶段服务实体产业,金融、资本跟产业的界限已经越来越模糊,投资和服务互为一体。

“受到2017年以来的IPO潮和估值回归影响,截至最新收盘日,中国A股市场市值低于30亿元的上市公司已经接近900家。”冯华伟说。与此同时,A股上市还是很难,二者叠加在一起,就有巨大的价值。小村资本通过对资产的优化、收购、重组和盘活,打通一级市场和二级市场,并从中挖掘巨大的价值。

“好的创业项目基本都被基金染指过。”冯华伟告诉创头条(ctoutiao.com),通过小村资本构建的生态级投资平台,冯华伟搭建了一个网络,并且在A股的并购重组市场积累了经验和优势。

3、做天使要有情怀

对于当下的早期基金,冯华伟认为,“撒网就赚钱的时代过去了”。据他观察,目前很多早期基金在成立前三年业绩都很好——只要扩张有估值就好看,但从第四年开始,就往下走了。这其中会淘汰掉一批早期基金。“真正剩下来的,都是在特定领域里理解比较深的。”

从入行以来,冯华伟个人投资了超过30个天使项目,但是他却说,未来将会减少个人天使投资。“主要是精力有限,遇到好的投资项目会交给基金来做。”冯华伟所说的基金,不仅有小村资本自有的基金,还包括其母基金涵盖的20多家早期基金。这些投资机构包括金沙江创投、经纬中国、初心资本等。

“把天使当成事业做,必须有些情怀。”冯华伟认为,天使投资未来的发展方向还是要机构化,因为天使投资阶段,对服务要求较高,只有机构化才能为创业者提供更好的服务。

“中国青年天使会这样的组织平台,在未来创造的价值会越来越大。”作为华东分会副会长,冯华伟对中国青年天使会的发展也寄予厚望:“早期投资人群体一直站在风口浪尖,对国际变化、市场创新都非常敏锐,这件事非常有价值继续强化。”

虽然很少做个人天使了,但冯华伟依然特别关心早期创业者。在采访的最后,冯华伟特别对早期创业者提出了期望,也是自己多年成功经验的总结:在确定目标正确的情况下,意志层面要坚持;同时要及时发现问题和机会,在层面要不断创新。
 


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